元宇宙概念为何如此火爆

元宇宙概念为何如此火爆，借着元宇宙的热度，多家上市公司在互动平台上表示，已开始布局该领域。元宇宙并非今年才出现的新想法，实际上早在2020年年底，腾讯CEO马化腾就提出了“全真互联网”

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游戏防沉迷机制还没掰扯明白，近期，科技大厂们又转手给大家送来一个新的知识点，元宇宙。“元宇宙概念股”前几天还直接上了热搜，引发网友三连问：啥是元宇宙？为什么会火？有什么用吗？

而股市总是充满想象力，在这些问题还没回答清楚的时候，尚未落地的元宇宙概念，已经在A股火爆出圈，多只相关个股掀起涨停潮 。不过上周四、周五这一概念哑火，元宇宙板块指数两天合计跌去7个点，从涨停潮到满屏绿，前后相隔差不多一周。结果到了昨日，元宇宙卷土重来，板块指数大涨直冲5个点。

这不禁让人反思，盲目追捧下，起起伏伏的元宇宙，会成为割韭菜的另一把镰刀？

拆解“元宇宙”概念

南派三叔在《盗墓笔记》结尾写道，“小哥”张起灵在青铜门后看到了“终极”，而这个终极却一直仁者见仁。如今，时代也许给出了一个互联网“终极”形态的想象，也就是元宇宙。

元宇宙概念，起源于作家 Neal Stephenson 的科幻小说《雪崩》。Metaverse一词，描述了一个人们以虚拟形象在三维空间中与各种软件进行交互的世界。

这有点类似电影《头号玩家》中的“绿洲”游戏，人们通过头盔设备，将意识与平行虚拟世界连接。当然，游戏只是元宇宙的一种形态，如果将整个世界置于元宇宙之中，也许我们能在虚拟中购物、听音乐会、养宠物……

我们来看看各位大佬关于“元宇宙”的观点集锦。

国盛证券的研报解读称，“元宇宙”是沉浸式的虚拟空间，用户可在其中进行文化、社交、娱乐活动，元宇宙的核心在于对虚拟资产和虚拟身份的承载。

华安证券总结了元宇宙的四大核心特点：第一是同步和拟真，虚拟与现实高度互通。第二是开源和创造，不同需求的用户都可以在元宇宙进行创造，形成原生虚拟世界，不断扩展元宇宙边际。第三是永续，元宇宙平台不会“暂停”或“结束”，而是以开源的方式运行并无限期地持续。第四是闭环经济系统，用户的生产和工作活动将以平台统一的货币被认可，经济系统是驱动元宇宙不断前进和发展的引擎。

“磨刀霍霍”向股市

元宇宙并非今年才出现的新想法，实际上早在2020年年底，腾讯CEO马化腾就提出了“全真互联网”，与元宇宙概念不谋而合。 2021年3月，美国游戏公司Roblox头顶“元宇宙第一股”的光环成功上市，市值迅速翻了10倍。目前腾讯正是Roblox的中国 战略合作方。

要说真正燃起这把火的，还是科技大厂们的争先入局。

今年5月，微软CEO萨蒂亚·纳德拉表示，公司正在建立一个企业元宇宙；仅仅2个月后，扎克伯格宣布Facebook将在5年内转型成为元宇宙公司，并发力VR领域；紧接着8月，字节跳动耗资15亿美元收购了VR软硬件公司 Pixsoul。

这种热度同样传导到了二级市场，近期，各大股票软件特别设置了元宇宙概念，自9月以来疯狂上涨，9月6日到9月8日这三天就暴涨20%以上。不过到了9月9日，这一概念遭质疑，二级市场闻风而动，当天元宇宙概念指数跌去了近7个点。但本周一，经历周末后再开盘，元宇宙概念卷土重来，在创业板表现弱势的情况下，板块大涨5个多点。

那么神秘的元宇宙究竟有什么魔力？是炒作割韭菜还是新的投资机会？

对此，光大保德信表示，近期一系列事件性的催化引发了资本市场对于元宇宙关注度的提升。元宇宙的底层技术包括VR/AR、区块链、物联网、AI等方向，这些都是代表一些产业趋势的成长投资方向，所以长期看元宇宙是有真实投资机会的，但是需要找到核心标的，以及防范蹭概念的炒作。

光大保德信补充，对于投资机会，可以从元宇宙的六大支撑技术角度出发去把握，分别是区块链、物联网、网络及运算技术、人工智能、交互技术、电子游戏。

万家基金则认为，对于元宇宙的爆火，从硬件端看，说明国内产业链在逐渐成熟，例如VR代工环节，例如VR/AR上的光学零部件、结构件等公司在逐渐看到有一些订单的落地；从内容端看，国内的监管严格，短期由于国内缺乏类似元宇宙的产品，难有真实业绩落地，所以还是以炒作主题为主。

万家基金称，元宇宙概念还是蕴含中长期投资机会的。首先，5G 和云计算等底层技术的进步和普及，是未来突破游戏可进入性限制的关键。元宇宙是大规模的参与式媒介，交互用户数量将达到亿级。

其次，VR设备是通往元宇宙的关键路径。互联网和社交平台既不能将虚拟世界准确地投射到物理世界，也不能赋予人类在虚拟世界中的深度体验感。AR 和 VR 从技术上解决了这些问题，AR 可以将数字信息叠加到物理环境，VR 则是能完全创造出一个生动的虚拟世界。

最后，内容产品形态上看，游戏是元宇宙的雏形。游戏作为人们基于现实的模拟、延伸、 天马行空的想象而构建的虚拟世界，其产品形态与元宇宙相似。但是目前的游戏与元宇宙成熟形态存在较大差距，相应底层技术仍需提升。

游戏公司的新玩法？

相比其他远大的发展前景，游戏是实践元宇宙最直观也最初级的形态，这点在市场上基本达成了共识。中信证券(26.480, -0.71, -2.61%)科技行业首席分析师许英博就表示，未来3-5年，元宇宙将进入雏形探索期。游戏和社交可能是元宇宙投资的起点。

借着元宇宙概念，游戏公司们似乎在资本市场刮起了一股狂潮。

9月6日，中青宝(18.850, 1.08, 6.08%)宣布进军元宇宙游戏，同样一夜之间爆红，近期5个交易日，有三天都以20%涨停，如今公司股价已经翻倍。在此带动下，今日游戏股纷纷争大涨，顺网科技(14.100, -0.84, -5.62%)、盛天网络(14.660, -0.85, -5.48%)、昆仑万维(19.080, -0.85, -4.26%)、宝通科技(21.420, -1.57, -6.83%)、三七互娱(21.150, -0.60, -2.76%)、完美世界(16.520, -0.40, -2.36%)等涨幅都超过5%。

有意思的是，当年爆炒的云游戏概念股，与现在的.元宇宙概念股几乎都是同一批公司。但是云游戏概念在经历过去年初和去年5-6月的一波爆炒，板块指数如今已近乎腰斩，而相关公司整体股价和市值缩水得非常厉害。像是“救命稻草”，最近借元宇宙的东风，云游戏板块也经历了一波上涨。

另有一刚刚更名汤姆猫(4.570, -0.41, -8.23%)的上市公司，因坚称看好元宇宙发展，并成立专项工作组，股价一路飞升。从9月6日的3.17元到9月13日的4.98元，短短几个交易日的涨幅就达到了57.09%。

但这一操作也被质疑是蹭热点。1个月前，这家公司还被称为金科文化，前董事长王健，曾因内幕交易被立案调查。

这也引来了交易所的质询，9月8日晚间，交易所对其下发关注函，要求公司解释主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，以及相关工作的进展。

对此，汤姆猫回复称，元宇宙是一个宏大而遥远的愿景，公司目前的产品迭代及新产品的探索尚处于早期阶段，项目实施进度、是否能达到公司预计的效果、是否满足未来市场的需求，均存在很大的不确定性。同时，即使公司未来在社交化、开放世界领域的项目迭代与新产品研发如期完成，依然不排除相关产品与元宇宙存在较大差距。

正如汤姆猫所说，元宇宙概念宏大而遥远。那么如今的鲜花着锦、烈火烹油过后，是再一个万亿市场，还是与云游戏概念一般归于平静，谁都说不清。

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资本闻风而动，互联网大厂抢滩登陆，元宇宙究竟有何神力？

作为今年国内VR赛道的最大一笔收购案，字节跳动90亿重金收购小鸟看看的消息一出，便让元宇宙概念迅速受到广泛关注。

加之字节跳动投资的代码乾坤上线元宇宙游戏《重启世界》；“元宇宙第一股”Roblox登陆国内，由腾讯改名为《罗布乐思》代理发行。互联网大厂的不断加注，更是让元宇宙加速火出圈。

借着元宇宙的热度，多家上市公司在互动平台上表示，已开始布局该领域。9月8日，被称为“元宇宙龙头”的中青宝开盘即涨停。当日，与“元宇宙”概念相关多只个股涨幅超10%。元宇宙一度引爆资本市场，证监会不得不出马发函关注，这股“火”才下去了一些。

事实上，29年前元宇宙概念就已经被提出，7年之前就开始被布局，如今为什么突然火爆？所谓的元宇宙究竟是泡沫还是未来？

翻红的元宇宙已走向成熟？

上个世纪90年代初，在互联网刚刚开启快速发展模式时，作家尼尔.史蒂芬森就在自己的科幻小说《雪崩》中畅想了一个超现实主义的虚拟世界：人们沉浸式生活在数字世界中，以虚拟形象进行交流。

尼尔.史蒂芬森将这个世界称为元宇宙（Metaverse），即超级宇宙。元宇宙是一个虚拟时空间的集合，由一系列的增强现实（AR）、虚拟现实（VR）和互联网（Internet）所组成。而随着AR、VR、5G、云计算等技术成熟度提升，29年前的那一设想不断照进现实。

元宇宙的核心技术是VR，被称为“VR元年”的2016年是元宇宙第一次潜在崛起。Facebook这样的互联网巨头在内的诸多企业纷纷入局。根据CVSource投中数据，当年中国相关项目的融资事件达120起，累计融资额近25亿元。但最终因缺乏内容支撑，元宇宙在国内外的热度急转直下。

如今，元宇宙再一次火爆，又是否意味着元宇宙真正走向成熟？

开源证券研报称，元宇宙在2021年成为风口的原因主要在于硬件、软件及内容的日趋成熟。软硬件方面，5G将端到端的时延控制在10ms以内，使得3D视频等弱交互内容观看流畅度大幅提升。

从产品上看，AR、VR产品确实放量明显。有机构预测，今年上半年，Facebook的Oculus VR产品全球出货量同比增长297%至226万台。代工企业歌尔股份2021年出货量可达800万台左右。

不过，有分析认为，目前AR、VR上下游产业链中，最关键的几个技术，包括精确传感、动作跟踪、3D光学成像、专业视觉计算芯片，以及AR、VR操作系统和计算平台都处在搭建阶段，而且技术方向很不明朗。至少对于国内来说，话语权更多地掌握在国外高精尖企业手中，比如需要高通、英伟达提供算力芯片。

此外，在元宇宙这条赛道上，AR、VR仅仅只是一方面。作为底层硬件，它能够为用户带来立竿见影的体验提升。但要想打造一个成熟的元宇宙，还需要依赖更加丰富的内容生态，以及能搭建起虚拟关系网的社交平台。

中信证券最新研报指出，元宇宙相关话题快速破圈，市场关注度极高，分歧与共识并存。终极的元宇宙联通物理世界和数字世界，将成为20年之后人类的生活方式，重塑数字经济体系。元宇宙将大量离散的单点创新聚合形成新物种，带来长期超越想象的潜力和机会。未来3~5年，元宇宙将进入雏形探索期，VR/AR、NFT、AI、云、PUGC游戏平台、数字人、数字孪生城市等领域渐进式技术突破和商业模式创新将层出不穷。

新时代证券研报指出，元宇宙未来可期，但当下仍是初级形态，需要不断探索，未来AR/VR硬件，数字内容等有进一步发展，元宇宙或可期待。

与此同时，多家机构研报也指出，目前“元宇宙”仍停留在初期阶段，仍有很多“元宇宙”要素未实现，真正实现“元宇宙”需要技术的推动与支撑，产业链初见雏形至少5-10年的时间。

更有一位国内游戏巨头相关人士表示：“过去与游戏相关的AI、VR、社区等概念都已经炒作过一遍，现在的‘元宇宙’相当于是把过去十年的游戏和计算机的人机交互等诸多民用成果整合在了一个模式下。但所谓的‘元宇宙’游戏的形态还是雏形中的雏形，即便是Roblox。”

一度引爆资本市场

尽管在不少人士看来，元宇宙还未见雏形，但敏锐的资本早已经开始疯狂涌动。

今年3月，作为第一个将“元宇宙”写进招股说明书的公司——Roblox登陆纽交所，首日股价大涨54%，市值突破400亿美元，较一年前的40亿美元估值暴增9倍。“元宇宙第一股”Roblox无疑也打响了今年元宇宙在资本市场的第一枪。

紧接着4月，风靡游戏《堡垒之夜》母公司Epic Games获得新一轮10亿美元的融资，是今年以来元宇宙领域最高的融资。

国内资本市场也闻风而动。去年10月打造大火国产独立游戏《动物派对》Demo的VR工作室Recreate Games，投资方根据“元宇宙”概念给出了数亿元估值，身价瞬间翻倍。

据VRPinea数据统计，单6月VR/AR/AI领域就有27笔融资并购；2021年以来，包括经纬中国、真格基金、五源资本等在内的一线基金均已入局。

近期，“元宇宙”概念更是在资本市场被爆炒，多只贴上“元宇宙”标签的个股录得大涨，尤其以游戏为炒作重地。

9月6日，中青宝宣布将打造一款元宇宙游戏《酿酒大师》，玩家可以在游戏中穿越回100年前，经营酒厂。

推出电子宠物类游戏《会说话的汤姆猫》的汤姆猫也于9月8日在互动易表示，现有产品拥有庞大用户基数，具备元宇宙产品开发的用户基，将积极探索元宇宙产品开发的技术储备。

9月8日，中青宝、汤姆猫涨停，中青宝录得两连板；26只游戏板块成份股中，24只股录得上涨，昆仑万维、盛讯达涨超15%。

被普遍认为是进出元宇宙的主要终端——VR设备也带动相关股大涨。A股多支VR、AR概念股均发生异动：金龙机电一度涨停；歌尔股份盘中大涨。

此后，监管对蹭热点、炒概念的个股火速下发关注函。9月9日，连续上涨的元宇宙概念股深度回调，领跌概念股板块，个股多数飘绿，佳创视讯、天舟文化、宝通科技、丝路视觉、超图软件等跌逾10%。

9月8日，中青宝在股价异常波动公告中提醒称：元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。

汤姆猫也于9月10日公告称，元宇宙是宏大而遥远的愿景，公司当前的游戏产品与理论上的元宇宙存在很大差距，具体表现在沉浸感、多端入口切换、金额及系统、可触达性、可延展性等方面。

互联网大厂争相布局

作为互联网社交巨头的Facebook，早在2014年就通过收购虚拟现实公司Oculus，开始为自己成为“元宇宙”中“头号玩家”铺路。

在国内，字节跳动、腾讯、字节跳动、网易、百度一众互联网大厂自然也不想在元宇宙这一站落后于人，并主要从社交和游戏切入元宇宙。

今年，字节跳动不仅1亿元投资国内手机游戏研发商代码乾坤，更是斥资90多亿元收购VR硬件厂商小鸟看看，可谓重金拿下元宇宙的入场券。

相比之下，腾讯更早瞄准这一赛道。2012年，就对今年荣升“元宇宙第一股”的Roblox 进行了投资，还购入了前文中提到的拿下今年元宇宙最高融资的Epic Games超40%的股份，以布局社交、直播、电商等全业务领域的元宇宙生态。2019年，腾讯还与美国元宇宙游戏公司Roblox合资创办团队，并将《罗布乐思》和《堡垒之夜》作为接下来在元宇宙游戏方面的两大王牌。

今年1月，网易则出现在了Avatar-Based社交平台Imvu新一轮融资的投资者名单中，该产品主打沉浸式的3D聊天。此外，网易还发展了自己首个轻游戏原创社区游戏《河狸计划》。

2021百度世界大会上，百度通过设置VR分会场，推出基于5G、百度云手机技术和全新升级的“希壤”虚拟空间多人互动平台，让无法亲身到场的人们可以体验这场科技盛会的虚拟空间，为元宇宙“现身说法”。

其实，元宇宙涉及到的产业链非常广泛，包括AR、VR、网络游戏、社交互联网、云计算、智能穿戴、生物识别、数字孪生、光学以及音视频技术服务等。

当虹科技在互动平台上表示，元宇宙所代表的是继PC时代、移动时代之后的全息平台时代，在教育、医疗、学习、交友、购物、旅游、工业、产业化等场景皆可应用。

经济学家朱嘉明表示，“元宇宙”为人类社会实现最终数字化转型提供了新的路径，并与“后人类社会”发生全方位的交集，展现了一个具有可以与大航海时代、工业革命时代、宇航时代同样历史意义的新时代。

此外，科幻小说之父儒勒·凡尔纳还曾说过“但凡人能想象到的事物，必定有人能将它实现”。